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Unilever spaltet Weltmarktführer ab

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Erster Kurs in Amsterdam nahe dem Referenzpreis

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Streit mit Ben & Jerry's überschattet Börsendebüt

(neu: weitere Details, Kursentwicklung)

London, 08. Dez (Reuters) - Der weltweit führende

Eiscreme-Hersteller Magnum <MICCT.AS> wird bei seinem Börsendebüt

in Amsterdam mit knapp acht Milliarden Euro bewertet. Der erste

Kurs lag mit 12,20 Euro noch unter dem Referenzpreis von 12,80

Euro, am Montagmittag lagen die Aktien mit 12,82 Euro leicht

darüber. Magnum war vom britischen Konsumgüterkonzern

Unilever abgespalten worden, der 19,9 Prozent der

Anteile behält, diese aber innerhalb von fünf Jahren verkaufen

will. Die übrigen Aktien wurden den Aktionären von Unilever ins

Depot gebucht. Dem ehemaligen Mutterkonzern ist die Kühlkette

von Magnum zu komplex, die er für seine übrigen Lebensmittel-

und Kosmetik-Produkte nicht braucht. Unilever-Aktien traten in

London auf der Stelle.

Magnum setzt darauf, die Produktivität mit der

Konzentration auf das Eiscreme-Geschäft zu steigern. Das

Unternehmen werde "agiler, fokussierter und ehrgeiziger denn je"

sein, erklärte Vorstandschef Peter ter Kulve. Zu Magnum gehören

auch die Marken Langnese Ben & Jerry's. Das Unternehmen kommt

auf dem weltweiten Eiscreme-Markt auf einen Marktanteil von 21

Prozent. Die Nummer zwei, Froneri (Schöller, Mövenpick,

Häagen-Dazs), die Nestle <NESN.S> und dem Finanzinvestor PAI

Partners gemeinsam gehört und auf rund elf Prozent Marktanteil

kommt, war bei einer Finanzierungsrunde im Oktober mit 15

Milliarden Euro inklusive Schulden bewertet worden.

Der Eiscreme-Markt wird auf 87 Milliarden Dollar

taxiert. Die Branche steht allerdings unter Druck durch den

Mega-Trend zu gesünderer Ernährung, der durch die neuen

Abnehmmedikamente von Novo Nordisk und Eli

Lilly <LLY.N> noch befeuert wird. US-Präsident Donald Trump hat

gerade eine Kampagne "Made America Healthy Again" gestartet.

2024 hat Magnum 7,9 Milliarden Euro umgesetzt, im ersten

Halbjahr 2025 waren es 4,5 Milliarden. Der Börsenwert entspreche

dem Achtfachen des für 2025 erwarteten operativen Ergebnisses

(Ebitda), haben die Experten von Morningstart ausgerechnet. Vor

dem Börsendebüt hatten die Analysten von Barclays eher mit einer

Bewertung von 10,1 bis 10,8 Milliarden Euro gerechnet. Unilever

hatte aber vor Verkaufsdruck gewarnt, weil Magnum - anders als

der bisherige Mutterkonzern - zunächst nicht in den FTSE-Index

der Londoner Börse aufgenommen wird. Magnum wird parallel auch

in London und New York gelistet. Mit dem niedrigen Referenzpreis

wolle Unilever neue Investoren anlocken und eine Enttäuschung

vermeiden, sagte Fernand de Boer von der Investmentbank Degroof

Petercam zu Reuters.

BEN & JERRY'S-VERWALTUNGSRATSCHEFIN WILL NICHT GEHEN

Mit der Führung von Ben & Jerry's liegen Magnum und

Unilever allerdings über Kreuz. Die Gründer hatten sich beim

Verkauf der Firma aus dem US-Bundesstaat Vermont an Unilever vor

25 Jahren weitgehende Unabhängigkeit zusichern lassen. Dazu

gehören ein eigenständiger Verwaltungsrat und eine Ben &

Jerry's-Stiftung. Das US-Unternehmen hat den Gaza-Krieg als

"Völkermord" bezeichnet und schon 2021 den Verkauf im israelisch

besetzten Westjordanland eingestellt. Ben & Jerry's ist in den

USA und Großbritannien jeweils die zweitgrößte Eiscreme-Marke

und steht für rund ein Siebtel des Magnum-Umsatzes.

Unilever fordert den Rückzug der seit 2018 amtierenden

Verwaltungsratschefin Anuradha Mittal, die auch Treuhänderin der

Stiftung ist. Der Konzern hat eine interne Untersuchung gegen

die Stiftung angestrengt und erklärt, Mittal sei für das Amt

nicht geeignet. Sie ist Gründerin und Chefin des

US-Forschungsinstituts Oakland Institute.

In der Nacht vor dem Börsengang erklärte Mittal, sie

habe keine Absicht zurückzutreten. Die Überprüfung der Stiftung

sei "nicht einfach eine Attacke gegen mich als Verwaltungsrätin.

Es ist der Versuch von Unilever, die Autorität des

Verwaltungsrats an sich zu unterminieren." Sie werde weiterhin

ihre Aufgabe mit Blick auf die soziale Mission und die

Verantwortung für die Produktqualität ausfüllen, die dem Gremium

vor 25 Jahren gegeben worden sei. Die Stiftung erklärte, Magnum

und Unilever hielten trotz vertraglicher Verpflichtungen Gelder

zur Finanzierung der Stiftung zurück.

(Bericht von Alexander Marrow und Dimitri Rhodes Geschrieben von Alexander Hübner und Sanne Schimanski Redigiert von Olaf Brenner Bei Rückfragen wenden Sie sich bitte an unsere Redaktion unter berlin.newsroom@thomsonreuters.com (für Politik und Konjunktur) oder frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com (für Unternehmen und Märkte).)

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